新金融观察报玉米期现货难成气候聚伞花序

新金融观察报：玉米期现货“难成气候”

从7月份开始，全国很多省份遭遇严重的干旱天气，特别是在东北玉米主产区，一些地区因旱灾面临大幅减产、甚至绝收的状况，但严重的旱情并没有在期、现货市场“形成气候”。近几个月以来，玉米期、现货价格却没有随之疯狂，作为主要粮食作物的玉米没有加入“姜你军”、“蒜你狠”的行列。

种植面积持续增长

入夏以来，全国多个地区均发生了严重干旱的天气，尤其是在北方一些灌溉条件较差的地区，干旱对产量的影响更为明显。

位于世界三大黄金玉米种植带之一的吉林省是我国重要的商品粮生产基地，也是全国玉米生产最大的省份，产量占全国总产量的15%左右。2013年，吉林省粮食总产量约为710亿斤，其中玉米就占到500多亿斤。

今年以来，吉林省遭受了有气象记录以来最严重的干旱天气，白山地区一位种植户潘先生告诉记者，他种植的玉米田25%基本上已经绝收，另外四分之三的收成跟往年相比也相差很多。

8月底，辽宁省政府会商各个部门就今年干旱对秋粮影响的分析认为，今年该省粮食产量损失约为500万吨，这其中主要以玉米为主。根据机构测算，华北、东北、西北遭受不同程度干旱天气引起的玉米产量下降在800万吨至1000万吨之间。

7月份至8月份的玉米期货价格上有一定的反映，玉米主力合约1501自7月份最低点2287元/吨，一路上涨到2421元/吨的一年高位，但随后价格却继续上涨无力，价格再次滑落至2360元/吨附近。

尽管今年糟糕的天气令局部地区单产遭受了一定的损失，但如果考虑到种植面积增加这一因素，干旱天气因素的影响就要大打折扣。由于国内对玉米连续收储，且收储价格不断提高，农民种植玉米收益较高，刺激种植面积和产量连年增长。

以黑龙江省为例，过去5年玉米收储价格从0.74元/斤上涨至1.11元/斤，涨幅高达50%，而在此期间国内玉米价格几乎是无视国际玉米价格跌宕起伏的走势。种植收益的提高大大刺激了农户的积极性，现在东北三省大豆改种玉米的人越来越多，其他地区也出现了这种现象。

资料显示，2013年黑龙江、吉林等地的耕地租金每亩在320元/亩至340元/亩，种植玉米净收益250元/亩左右；明显高于同期大豆种植净收益。虽然种植其他作物如土豆、甜菜等也可以获得较高收益，但只有大豆、玉米基本达到全程机械化作业，因此去年统计的玉米种植面积占到了总播种面积的40%。

2014年东北三省玉米种植面积继续增加；内蒙古、河南玉米种植面积也分别增加了7%和2.6%。尽管面临不利的天气因素，多数机构仍预计本年度全国玉米总产将达到2.13亿吨，将超过需求2500万吨左右。

资深农业分析师刘春芳告诉记者，干旱不一定意味着减产，因为种植面积增加所带来的增产可能会超过干旱所带来的不利影响，一切应该以最终的产量为准。以去年为例，河南省也遭遇大旱，但是该省相关部门在今年2月份称，2013年其玉米产量1797万吨，较之前一年度的产量增长了2.8%。

库存高企抑制价格

自2008年开始，我国玉米收储政策已经持续了6个年度，这期间无论市场供需状况如何变化，收储价格只管节节走高。6年的时间里尽管也有抛储，但总体来说是收多抛少，目前我国玉米库存总量已经超过1.3亿吨，这一数量是国内一年消费量的70%。

虽然今年干旱行情较为严重，但国内多数机构还是普遍预计玉米产量在2亿吨以上，在这种背景下，我国玉米库存水平将进一步增加。连续多年的收储令国内剩余库容变得有限，而高价、巨量的收储也带来了巨大的财政负担，这使得2014/2015年度继续收储的空间变小。

监管层今年一再强调市场在资源配置中起决定作用的基调，收储政策正在面临改革的时间窗口。目前在棉花、大豆等农作物上的直补政策已经开始试行，未来包括玉米在内的国内农产品市场化进程不可避免。届时玉米价格将面临巨大的库存投向市场的压力，国内的棉花和菜油就是很好的例子，来自供给端的压力将推动价格大幅下跌。

记者注意到，今年中储粮从5月22日开始已经进行了13次玉米抛储。截至8月4日，玉米通过抛出的总投放量为5456万吨。如果未来玉米市场化进程加快，巨大的临储玉米库存将会更快地涌向市场。可以肯定地说，未来很长一段时间内国内不会出现玉米供应紧张的局面。

在玉米需求上饲料和深加工是玉米消费的两大去向，但今年随着经济增速的下滑，养殖业较为惨淡，玉米的需求也开始下滑。目前我国养殖业正在经历去产能化进程，多数中小养殖户正在退出。上半年猪肉价格的长期低迷也导致了国内生猪存栏、能繁母猪存栏量不断下滑。尽管近期国内猪价有所回升，但整体存栏水平并没有明显的增长，对于饲料和玉米的需求仍然较低。

多名分析人士告诉记者，从禽畜的养殖周期来看，存栏量如果想恢复至2013年的水平，至少要等到明年下半年。除此之外，过去连续3年在冬季均发生了禽流感，今年仍有相当概率再次出现，这也给玉米的饲料消费带来了巨大阴影，虽然玉米旱情目前仍未消退，但在诸多因素的共同作用下，不排除国内玉米价格在后期出现回落。(来源：新金融观察报)

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